Wiceprezes Europejskiego Banku Centralnego Boris Vujcic studzi oczekiwania, że wzrost cen energii automatycznie wymusi kolejne podwyżki stóp. Podkreśla, że decyzje EBC zależą od szerszego zestawu danych o inflacji, aktywności gospodarczej i kondycji sektora finansowego.
Rynki zwiększyły zakłady na dalsze zacieśnianie polityki po wzroście cen paliw i ostatnich ruchach banków centralnych. Vujcic zwraca jednak uwagę, że długotrwale droga energia działa w dwóch kierunkach: może podbijać inflację, ale jednocześnie obniża realne dochody gospodarstw domowych i osłabiać konsumpcję.
Strefa euro jest dziś mniej zależna od gazu niż kilka lat temu, co zwiększa jej odporność na część szoków. EBC musi jednak oceniać, czy wzrost kosztów energii przenosi się na ceny usług, płace i oczekiwania inflacyjne. Dopiero trwałość takiego efektu ma większe znaczenie dla polityki niż pojedynczy skok notowań surowców.
Vujcic wskazuje również na dobrą kapitalizację banków i brak obecnie wyraźnego zagrożenia dla stabilności finansowej. Jednocześnie rosnące rentowności obligacji i duża skala potrzeb pożyczkowych państw oraz firm pozostają elementem ryzyka. Najbliższe decyzje EBC będą więc zależały od równowagi między inflacją a osłabieniem popytu.
Źródła
Reuters: https://www.reuters.com/business/finance/ecbs-vujcic-cools-oil-fuelled-bets-rate-hikes-2026-09-18/
Formaty reklamowe wewnątrz artykułu
Reklamy wplecione między akapity najlepiej działają w układzie poziomym lub prostokątnym.
